Navigare i Mercati - BCE e FED: il tempo dei rialzi è finito

La settimana scorsa è ricca di appuntamenti, inflazione americana e BCE che hanno portato performance flat sulle azioni e un pò di correzione sui governativi. Entriamo nella settimana della FED dove ci attendiamo che Powell inizi il periodo di pausa e di alcuni dati economici che dovrebbero segnalarci il rallentamento, leading index e PMI. Martedi avremo l’inflazione Europea. Indipendentemente da quello che dirà o farà la FED, riteniamo che il valore sia nei settori difensivi come utilities, health care e staples, e anche i finanziari americani. Ricordiamoci che il valore anticipa sempre le future narrative del mercato, trovarci infatti con i settori difensivi con grande valore ci porta a pensare che nei prossimi mesi arriverà un normale rallentamento che li vedrà sovra-performare il mercato. Per quanto concerne l’obbligazionario, continuiamo a mantenere la duration lunga sui governativi, vediamo se Powell darà un messaggio di stop e attesa e taglierà le attese di crescita come ha fatto la Lagarde e questo dovrebbe aiutare la discesa dei tassi.