Un'eccessiva attenzione all'inflazione

La settimana scorsa i principali indici di inflazione hanno confermato come il processo di deflazione iniziato l’anno scorso stia continuando in linea alle aspettative della FED.Il CPI è uscito mercoledì in aumento dello 0,2% mese su mese e in aumento del 3,0% anno su anno. Questi dati sono il risultato del rientro del disequilibrio favorito dall’elevato livello dei tassi di interesse.La deflazione è supportata anche dal rallentamento della crescita economica cinese e dall’effetto base.Ci aspettiamo che la Fed possa alzare dello 0,25% i tassi, anticipando così il dato di inflazione di agosto. Tuttavia riteniamo sarebbe opportuno lasciar lavorare l’attuale livello dei tassi e concentrarsi sul preservare la crescita economica.L’attenzione del mercato nelle prossime settimane si concentrerà sulla Reporting Season. Per il momento solo il 6% delle società ha riportato gli utili con decrescite per il secondo quarto del -7,1%, nonostante la maggior parte di esse abbia sorpreso al rialzo le attese.